전체 글33 연방준비제도의 강력한 영향 네 가지 주요 경로 채권시장을 움직이는 데 연준보다 더 큰 영향력을 행 사하는 요인은 거의 없다. 좀 더 포괄적으로 표현하면 단기 금리와 경제활동의 속도를 조절하는 연준의 능력은 다양한 금융자산에 막대한 영향을 미친다. 연준의 통화정책은 명목금리, 실질금리, 수익률 곡선, 스프레드의 네 가지 주요 경로를 통해 채권시장에 도달한다. 연준의 통화정책은 동시성의 정도가 매우 크다는 사실이 중요하다. 다른 두 가지 금융사건이 연준의 정책에 동일한 강도로 반응할 수는 없겠지만, 변화의 방향은 일반적으로 상당히 예측 가능하다. 예를 들어, 연준이 금리를 인상하면 명목금리와 실질금리가 모두 상승하고 수익률 곡선의 플래트닝이 나타나며 스프레드 상품(회사채, 공사채, 누이 국채 대비 약세를 보이는 경향이 있다. 이러한 .. 2023. 1. 10. 달러, 전이 효과 달러화 살펴보기 미국 달러 지폐를 자세히 들여다보면 연준이 수행하는 통화공급과 금리조절 기능을 확인할 수 있다. 지폐를 보면 연준이 화폐발행을 조절한다는 사실을 알 수 있다. 지폐에는 '연방준비은행권’이라는 표기가 있고 12개 지역연준 가운데 어느 은행이 발행한 지폐인지 표시하는 소인이 찍혀 있다. 물론 연준은 돈을 찍어내는 권한을 이용해, 요구하는 모든 사람들에게 직접 돈을 나눠주는 방식으로 통화공급을 관리하지는 않는다. 연준은 공개시장조작과 유동성 공급장지를 통해 통화공급을 관리한다. 간단히 말하 면 연준은 금리, 경제, 미국 금융체계를 규제하기 위해 언제든 활용할 막대한 자원을 보유하는 것이다. 연준이 금리조절을 위한 장치를 가동하거나 새로운 프로그램을 통해 금융유동성을 은행체계에 투입할 때 그 영.. 2023. 1. 9. 통화정책의 수행방법 공개시장조작 공개시장조작은 공개된 시장에서 매일같이 국채를 사고 파는 것이다. 연준이 유가증권을 매매하면 이는 금융체계의 통화량에 영향을 미친다. 연준은 은행이나 국채전문 딜러로부터 국채를 매 수하면서 대가를 지급하고 이 과정에서 금융체계 안에 돈이 풀린다. 이 돈이 지급준비금이다. 연준이 증권을 매수하면 은행체계의 지급준비금이 늘어나고 따라서 단기 금리, 특히 연방기금금리가 낮아지는 효과가 있다 연방기금금리는 은행 간 초단기 대출에 적용되는 금리다. 연준은 지급준비금 요건을 변경하는 방식으로 경제에 영향을 미치기도 한다. 은행은 자본의 일정비율을 지급준비금으로 가지고 있어야 한다. 이는 고객에게 일종의 안전망을 제공하려는 조치다. 1990년대 초반 이후 은행들은 거래잔액에 대해서만 지급준비금을 설정하면.. 2023. 1. 9. 연방준비위원회는 어떤 곳인가. 개요 연방준비제도(이하 연준)에 맞서지 마라. 지난 수년간, 이 경구를 마음에 새기라는 말보다 더 좋은 투자 조언은 없었을 것이다. 중앙은행으로서 연준이 행사하는 막강한 영향력을 무시하면 위험 하다는 사실을 거듭 확인했음에도 불구하고 투자자들은 여전히 연준의 역할과 기능을 이해하기 위해 별다른 노력을 기울이지 않는다. 금융위기를 거치면서 사람들은 비로소 연준의 영향력이 얼마나 강력한지 이해하게 됐다. 많은 사람이 연준의 강력한 영향력에 순응한다. 반면 연준을 신뢰하지 못하고 영향력이 축소돼야 한다고 생각하는 사람들도 있다. 희생양이 필요했던 미국 정부는 연준을 지목하고 주시해 왔다. 법률개혁으로 미국 금융체계 내에서 연준의 역할이 달라진다 하더라도, 연준은 1913년 연방준비법에 따라 부여된 주요책임을 .. 2023. 1. 9. 이전 1 ··· 3 4 5 6 7 8 9 다음
