경제26 연방준비위원회는 어떤 곳인가. 개요 연방준비제도(이하 연준)에 맞서지 마라. 지난 수년간, 이 경구를 마음에 새기라는 말보다 더 좋은 투자 조언은 없었을 것이다. 중앙은행으로서 연준이 행사하는 막강한 영향력을 무시하면 위험 하다는 사실을 거듭 확인했음에도 불구하고 투자자들은 여전히 연준의 역할과 기능을 이해하기 위해 별다른 노력을 기울이지 않는다. 금융위기를 거치면서 사람들은 비로소 연준의 영향력이 얼마나 강력한지 이해하게 됐다. 많은 사람이 연준의 강력한 영향력에 순응한다. 반면 연준을 신뢰하지 못하고 영향력이 축소돼야 한다고 생각하는 사람들도 있다. 희생양이 필요했던 미국 정부는 연준을 지목하고 주시해 왔다. 법률개혁으로 미국 금융체계 내에서 연준의 역할이 달라진다 하더라도, 연준은 1913년 연방준비법에 따라 부여된 주요책임을 .. 2023. 1. 9. 콜 위험과 유동성 위험 콜 위험 채권발행자는 약정서에 명시된 경우 만기일 전이라도 미리 정한 가격에 콜옵선을 행사할 수 있다. 측, 수의상환을 요구할 수 있다는 뜻이다. 채권발행자는 금리가 하락하는 경우 채무를 차환할 기회를 얻으려고 수의상환 조건을 활용한다. 예를 들어, 3년 전에 1,000달러짜리 채권을 6% 수익률에 발행했고 현재금리가 2%로 떨어졌다고 가정하자. 이 경우 채권발행자는 기존 채무를 차환하는 것이 훨씬 유리하다. 콜옵션 특약을 활용하면 102, 즉 1,020 달러에 채권을 상환할 수 있다고 가정하자. 발행자는 액면가 1,000달러짜리 채권을 4% 수익률에 새로 발행할 수 있고 여기서 유입된 자금으로 기존 채권을 1,020달러에 수의상환 하면 차입비용을 낮출 수 있다. 채권발행자에게 유리한 상황이 채권투자자에.. 2023. 1. 9. 사건 위험 개요 예기치 못한 사건들은 다양한 방식으로 채권에 영향을 미친다. 발행주체의 이 자 지급 및 원금상환 능력에 심각한 타격을 입히는 사건도 있다. 어떤 사건은 채권가격의 급락을 불러오기도 한다. 이러한 위험을 사건 위험“이라고 한다, 사건 위험은 거의 모든 금융상품에 해당하는 위험이지만 위험의 정도는 금융 상품의 특성에 따라 다르다. 예를 들어, 예상하자 못한 사건이 발생했을 때 하이일드 채권은 국채보다 더 큰 영향을 받는다. 흔히 사건 위험은 거의 발생하지 않는다고 생각한다. 특정사건이 발생할 가능성을 보여주는 이른바 정규분포 곡선을 기준으로 생각하는 것에 익숙해졌기 때문이다. 금융위기를 비롯해 지난 몇 년간 발생한 수많은 사건은 팻 테일 분포곡선(정규분포 곡선과 달리 일반적인 종 모양이 아니라 좌우로 .. 2023. 1. 9. 시장위험, 재투자위험 시장(금리)위험 대부분의 금융자산과 마찬가지로 채권가격도 시장위험의 영향을 받는다. 명칭에서 짐작하듯 시장 위험은 시장의 변동과 관련된 위험을 가리킨다. 채권시장에서는 이러한 위험을 금리 위험이라고도 하며, 이는 채권투자자가 직면하는 가장 큰 위험 가운데 하나다. 금리 위험은 채권가격이 수익률과 반대로 움직이기 때문에 발생한다. 즉, 금리가 오르면 채권가격은 내려가고 금리가 내리면 채권가격은 올라간다. 금리 위험은 채권가격 하락을 우려해 만기일이 되기 전에 채권을 팔려는 투자자가 직면하는 위험이다. 채권을 만기일까지 보유하는 투자자는 기본적으로 금리 위험에서 벗어난다. 매수한 날부터 만기일 사이에 발생한 금리변동과 상관없이 액면금액으로 상환되기 때문이다. 모든 채권은 손실올 방지하는 장치가 있든(대다수 .. 2023. 1. 9. 이전 1 2 3 4 5 6 7 다음
